| 看出一家公司未來大潛力 |

股價往往走在財報公布之前，因此很多投資人不看財報，只看技術線型，或打聽內線消息。事實上，投資人若多留意企業財報的「合約負債」變化，就有機會提前看出一家公司未來營運有大成長潛力。

對多數台股投資人來說，「合約負債」是個新名詞，乍看之下，還會跟「債務合約」或「借貸合約」搞混。事實上，這個會計項目在早期的名稱叫做「預收款項」，後來更名為「應付建造合約」，2018年起才改為「合約負債」，主要是為了跟「國際會計準則」（IFRS）接軌。

理財專家指出：企業資產負債表中的「合約負債」主要包括「預收工程款」與「預收備料款」，屬於客戶預付的費用，在會計處理上歸類為「流動負債」，但償債方式並非還錢，而是在特定期間內提供特定商品、服務，因此可視為「在手訂單」，更可看作是「營收」的領先指標。

這就好比健身房業者預收了會員一年或數年的「會費」，必須認列在資產負債表中的「負債」上，但由於未來還債的方式，是透過提供等值的「健身服務」，而非金錢，因此只要未來兩造雙方沒有毀約或修改合約，隨著時間過去，這筆「負債」最終將反應在公司的「營收」與「獲利」數字上。

我們舉個常見的例子：A公司跟B公司洽談合約，合約載明由A公司替B公司興建一座工廠，同時訂定工期與付款條件，雙方簽約後（A公司接獲B公司的訂單確立），B公司向A公司預付工程款、備料款，這些款項會先列為A公司的「合約負債」，再依照工程進度（例如：A公司完成施工，由B公司驗收完畢）認列營收及獲利。

合約負債的追蹤與觀察，主要適用於：機電工程設備商、系統整合商、營建（營造）公司。但要留意的是，如果公司是低價搶標案或訂單，即便認列了高額營收，未必能帶來明顯的獲利貢獻，甚至可能出現虧損。因此，在追蹤觀察個別公司的合約負債之前，首先要確認該公司所屬的產業並非處於向下沈淪、惡性競爭，公司在同業當中是龍頭或比較具有競爭力。

投資人如果懂得鎖定績優龍頭公司，長期追蹤其資產負債表的「合約負債」變化，就有機會領先掌握其股價大漲的契機。

最後用曾經聽過的話：其實黑天鵝並沒有變多，只是「冒險」的人增加了？

在股票市場上要賺錢其實真的非常的簡單？重點是你有沒有找到一個簡單獲利的祕訣，高手只做一件事情，把複雜的是簡單化，而教授卻只做一件事情，就是把簡單的事複雜化？

歡迎來和小畢研究「股市投資」這門課。